Dva limit naloga sa istom cenom i količinom mogu završiti sasvim različito. Jedan ostaje u knjizi naloga, drugi izvrši deo pa završi, a treći ne izvrši ništa. Razliku može praviti način važenja, poznat i kao time in force. GTC, IOC i FOK određuju šta se radi kada čitava količina ne može odmah da se izvrši pod zadatim uslovima.
Želite tri jedinice, a dostupna je samo jedna
Koristićemo namerno pojednostavljenu scenu. Cilj je kupovina tri jedinice po ceni do zadatog limita. U tom rasponu trenutno je dostupna samo jedna jedinica. Zamrzavamo knjigu naloga: nema novih ponuda, drugih kupaca, promena cene, naknada ili dodatnih provera. To je nastavni model, a ne prikaz stvarnog tržišta.
| Način | Odmah izvršeno | Ostaje da čeka | Završena neizvršena količina |
|---|---|---|---|
| GTC | 1 | 2 | 0 |
| IOC | 1 | 0 | 2 |
| FOK | 0 | 0 | 3 |
Poslednja kolona ne znači da su prethodne trgovine poništene. Ona opisuje deo koji nije izvršen i koji više ne čeka u okviru tog naloga. Ako ove tri kolone držite odvojeno, lakše ćete razumeti zašto nestanak iz otvorenih naloga ne znači nužno da ništa nije kupljeno.
Za proveru razumevanja promenite početnu dostupnu količinu na nulu. U istom pojednostavljenom modelu GTC ostavlja sve tri jedinice da čekaju. IOC i FOK završavaju bez izvršenja. Sada promenite dostupnu količinu na tri: svi mogu potpuno ispuniti količinski zahtev ako su zadati i ostali uslovi ispunjeni. Razlike se najlakše vide kada je ponude dovoljno samo za deo cilja, ali postoje i kada ništa nije raspoloživo.
Prikazana količina nije rezervacija za vas. Između gledanja knjige i obrade zahteva druge instrukcije mogu promeniti raspoloživu ponudu. Zbog toga prethodni pogled na tri dostupne jedinice nije potvrda da će zahtev za tri imati upravo očekivan ishod.
GTC izvrši jednu jedinicu, a dve ostavlja da čekaju
GTC je skraćenica od Good Till Canceled. U našem običnom limit primeru jedna jedinica se izvršava odmah, a dve ostaju da čekaju. Zatvaranje kartice ili aplikacije samo po sebi ne uklanja nalog. Dok je on aktivan, preostali deo može biti izvršen kasnije ako se pojavi odgovarajuća ponuda.
To može biti bitno ako ste u međuvremenu promenili plan. Pre nego što napravite novu kupovinu sa sličnim ciljem, proverite da li stara još postoji. Dva aktivna naloga zajedno mogu predstavljati veću ukupnu količinu nego što ste imali na umu dok ste gledali samo novi obrazac.
Naziv ne treba čitati kao obećanje da nalog pod svim okolnostima traje zauvek. Stvarni status tržišta, pravila i postupanje platforme mogu uticati na njegovo trajanje. Podešavanje sa početka govori šta je zatraženo; poslednji potvrđen status govori šta sada važi.
IOC izvršava dostupni deo i završava ostatak
IOC znači Immediate Or Cancel. U zamrznutoj sceni odmah se kupuje jedna jedinica, dok preostale dve ne ostaju da čekaju. Kada kasnije otvorite listu aktivnih naloga, taj nalog može već biti van nje. Ipak, jedna izvršena jedinica ostaje deo stvarnog rezultata.
Upravo tu nastaje opasna greška u evidenciji: korisnik vidi da naloga nema, proglasi pokušaj neuspešnim i ponovi sve tri jedinice. Ako se novi nalog potpuno izvrši, ukupno će imati četiri izvršene jedinice iz ta dva pokušaja. Pre ponavljanja zato pročitajte istoriju i zbir izvršenja prethodnog naloga.
IOC ne znači „malo sačekaj”. U ovom načinu važenja nema plana da neizvršeni ostatak nastavi da stoji u knjizi. Koliko je odmah moguće izvršiti ipak zavisi od stvarnih uslova, a ne od same skraćenice.
FOK zahteva celu količinu odmah
FOK je Fill Or Kill. Pošto u našem primeru postoji samo jedna prihvatljiva jedinica, zahtev za tri ne izvršava se delimično. Ishod je nula izvršenja i završetak naloga. Ako bi samo deo mogao odmah da se izvrši, FOK u ovom primeru završava bez kupovine. Nedostajuća ponuda se ne pojavljuje samim izborom tog načina važenja.
Celokupna količina ne mora nužno da potiče od jednog prodavca ili jedne cenovne tačke. Ako su sve potrebne količine odmah dostupne u dozvoljenom rasponu, pitanje celovitosti razlikuje se od pitanja koliko pojedinačnih ponuda učestvuje. Ne treba iz slova FOK izvoditi zahtev „jedna trgovina, jedna cena”.
Zamislite novu nastavnu knjigu: jedna jedinica po 100 i dve po 100,5, uz kupovni limit 101. U našem pojednostavljenom modelu ukupno tri jedinice zadovoljavaju cenovni uslov. Ovaj primer služi samo da razdvoji ukupnu količinu od broja nivoa u knjizi; stvarno prihvatanje naloga uključuje i ostala pravila.
API definicija ne znači isti izbor u svakom interfejsu
Zvanični spisak spot parametara navodi ova tri načina važenja. Njihovo postojanje u dokumentaciji ne znači da svaki tip naloga i svaka verzija aplikacije nude sve tri mogućnosti. Pre upotrebe proverite podržanu kombinaciju na konkretnom mestu na kojem šaljete zahtev.
Nemojte preći na drugi proizvod samo da biste pronašli skraćenicu iz teksta. Prikaz za derivate može sadržati dodatne uslove koje ovaj spot primer ne objašnjava. Ako ne vidite određenu opciju, odsustvo dugmeta nije razlog da pretpostavite kako platforma potajno koristi baš taj režim.
Cena i čekanje su dve odvojene odluke
Limit određuje najvišu kupovnu ili najnižu prodajnu cenu koju prihvatate. Način važenja određuje kako se postupa sa količinom koja ne može odmah da se izvrši. Širi prihvatljiv raspon može povećati dostupnu količinu, ali ne pretvara IOC u trajni nalog. Izbor FOK, sa druge strane, sam ne menja vašu limit cenu.
Pre slanja napišite odgovore na dva pitanja: koju cenovnu granicu želim i da li prihvatam delimično izvršenje sa čekanjem ili bez njega? Na primer, prelazak sa GTC na IOC ostavlja cenu istom, ali uklanja čekanje neizvršenog ostatka. Izbor FOK umesto toga zahteva celu količinu odmah.
Za vežbu obične limit kupovine možete koristiti lokalni model knjige naloga. On ne simulira sve režime važenja niti sve uslove stvarne berze. Uporednu tabelu sa ove stranice zato nemojte tretirati kao funkciju koju alat u potpunosti potvrđuje.
Posle slanja proveravajte i status i količinu
Pravila naloga mogu dovesti do završetka koji se u izvornom prikazu označava kao EXPIRED. Ta oznaka ne mora značiti da je nalog danima čekao. Za pravilno čitanje pogledajte odnos završenog naloga i prethodnih izvršenja. Status opisuje stanje instrukcije; količina opisuje koliko je već razmenjeno.
I kod prodaje važi isto razdvajanje. Ako prodajete tri jedinice, a samo jedna ima odmah dostupnog kupca u dozvoljenom rasponu, uporedite izvršeni, aktivni i završeni neizvršeni deo. Poređenje cene okrenuto je u odnosu na kupovinu, ali potreba da se te količine odvoje ostaje.
Nijedan od ova tri režima ne uklanja rizik promene vrednosti imovine. Neizvršenje, kasnije izvršenje i delimično izvršenje imaju različite posledice za vaš plan. Evidencija je dovoljno jasna tek kada zajedno zabeležite cenu, prvobitnu količinu, način važenja, izvršeni zbir i konačni ili trenutni status.